2025年全球生物医药行业迎来新一轮投融资高潮，创新药企IPO成为资本市场的核心焦点。在政策支持、技术突破与市场需求的共同推动下，行业规模持续扩张，竞争格局加速重塑。

尽管面临研发风险、政策不确定性及国际竞争加剧等挑战，但行业增长潜力巨大，前沿技术领域投融资活跃，国际化进程加速。本期内容我们将持续为大家分析医疗健康细分领域的典型融资企业。

一、铖联科技

铖联科技2017年成立于南京，致力于口腔数字化。

推出新一代LCD 3D打印机+高性能树脂材料解决方案，突破传统制造精度与效率瓶颈，可实现25μm级超高打印精度，材料初始打印精度可达90%以上。打印幅面相较于传统DLP提升30%以上，打印效率更高，25.6mm标模只需50分钟即可打印完成，同时适配固定、活动、种植、正畸等多种应用场景。

2025年初，BEGO公司前首席执行官及首席销售官Axel Klarmeyer年加入铖联科技，全面负责国际业务的运营，打造了全新德国义齿行业高端品牌Formeta Dental(福美达)，数字化制造、本地化生产、量身定制的个性化解决方案，创新的模式重塑了义齿制造产业链格局。

同时在德国、美国、加拿大、法国等欧美地区落地数字化集中智造基地，实现智能设计、数据处理、生产交付、客户服务全链条覆盖，通过本地化生产与服务大幅缩短交付周期，助力欧美义齿制造行业实现数字化转型。

国内义齿行业整体呈现高度分散化特征，市场以中小型义齿加工厂为主，缺乏具备规模化、标准化生产能力的大型企业，价格竞争激烈，品质参差不齐。铖联科技持续深化品牌化战略，重点打造雅可美、恒笑品牌系列产品，推出雅可美®激光熔覆钛支架、雅可美®超微熔覆钛冠以及恒笑®超微熔覆义齿等高端义齿产品，重新定义金属修复产品品质标准，覆盖多元化修复场景，为技工所和临床医生提供高效、精准的义齿修复解决方案。

雅可美®激光熔覆钛支架选用超微粉末，粉末粒径更小，打印出的产品更加细腻。自主研发的雅可美专用支架设计软件(DentSky)，依托数百万病例库，个性化地采用应力中断设计，利用钛金属良好的弹性减少对基牙的损伤，设计出的支架更精巧，更舒适。采用全新升级的3D打印机和工业级热处理炉，支架精度更高，密贴性更好，固位力持久，耐疲劳性更好，使用寿命更长。

二、曦嘉医疗

曦嘉医疗2024年成立于深圳，致力于脑连接组学，通过分析大脑神经元之间的连接和组网方式来研究大脑。

基于MRI数据，将每个患者大脑划分为379个独特的脑区，并通过连接各个分区的神经纤维束研究，归纳了20多个重要脑功能网络。通过独创的SCA(结构连接图谱)，为每个患者生成个性化的脑网络图谱。SCA利用机器学习提取神经纤维束结构特征，并使用健康和患病受试者数据进行学习和验证，最终形成泛化性好、精确度高的脑网络模型。

每个人脑部尺寸有差异，甚至有脑部病变引发的脑区位移，SCA技术实现对患者脑部特异性的还原，生成个体化的脑网络结构模型，用于神经外科手术规划。还定位了多个非传统的高级功能网络，这些网络负责大脑高级认知功能，如记忆力、分析能力、情绪等，帮助神经外科医生更好的理解脑部肿瘤和功能网络，优化手术入路。

Nura Surgical软件，通过自动呈现患者的脑网络及周围的纤维束，明确纤维束所属的具体功能网络，帮助医生评估纤维束的重要等级，为医生制定手术切除路径提供支持。2023年底，在国内拿到了首张医疗器械二类注册证，神外手术规划产品也已进入国内多家三甲医院。

用于神经外科手术中的脑功能区保护，以及抑郁症、焦虑症等中枢神经疾病的治疗靶区定位和精准治疗。在海外，Nura Surgical已进入了120家医院的神经外科，累计用于超1万例神经外科手术。

某些脑部疾病如抑郁症、自闭症、严重失眠等，没有器质性病变，而是脑功能区的连接异常。AI脑连接组学系统在脑功能性疾病的神经调控治疗方面，显示出可观的潜力。基于脑连接组学的AI个体化脑网络图谱，揭示大脑不同区域如何相互连接形成脑网络，进而理解大脑不同区域的功能和运作机制，理解复杂脑部疾病的发生机制，经颅磁刺激(TMS)在国内外都被批准用于抑郁症治疗，劣势在于缺乏靶点进行精准治疗，临床有效率偏低。

斯坦福疗法提出了一种基于fMRI导航定位的，精准、高剂量的加速TMS治疗方案，以左侧背外侧前额叶(DLPFC )与膝下前扣带皮层(sgACC)连接最负相关的区域作为靶点，进行每天10次、每次1800脉冲、共计5天疗程的靶向TMS治疗，在双盲试验中对抗药性难治型患者取得了79%的治疗有效率，已被纳入美国医保。

斯坦福疗法是专用于抑郁症治疗的方案，适应症有限，而且并不识别患者个体化靶点。

国内引入斯坦福疗法的类似疗法软件，靶点计算要耗费数天时间。曦嘉医疗的AI脑网络图谱软件，计算患者个体化治疗靶点方案，只需1-1.5小时，且基于脑科学的研究，及积累的数据和案例，除难治性抑郁症外，对焦虑症、睡眠障碍、精神分裂、自闭症、抽动症、老年痴呆、卒中康复等，也可以测算出相关的精准靶点，且会呈现靶点计算的策略逻辑，支持制定治疗方案。曦嘉医疗正和北京安定医院等三甲医院合作，就部分重度精神疾病的辅助诊断和治疗，开展更大规模的临床试验。