从官方发布的文件来看，2026年政府工作报告对创业投资发展作出系统性部署，这是历年政府工作报告中对创投着墨最多、定位最突出的一次，体现了国家对创业投资行业战略价值的全新认知。

核心政策亮点

政府工作报告明确提出"高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本"，这一表述创下历年政府工作报告对创投表述的最详细记录。源起基金表示，值得注意的是，报告首次将"天使投资"单独提格，明确引导资本向最早期、风险最高但最具创新价值的环节流动。

七大核心发力点

1、政府引导基金示范作用：要求政府投资基金带头做耐心资本，为创投行业树立长期投资标杆；

2、硬科技融资绿色通道：对关键核心技术领域科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组"绿色通道"；

3、中长期资金入市机制：健全保险、养老金等长期资金参与创投的制度安排；

4、多元退出渠道建设：拓展私募股权和创投基金退出路径，解决行业"退出堰塞湖"问题；

5、跨境投资政策优化：完善QFLP政策，吸引外资参与境内创投；

6、投资者保护法治环境：构建"零容忍"打击违法违规行为的制度体系；

7、行业生态全面优化：从"募、投、管、退"全链条完善创投生态。

源起基金表示，今年的定调仍然围绕"投早、投小、投硬科技"导向强化：将以往"股权投资"的宽泛概念进一步细化为创业投资，明确政策支持方向。

业内专家分析，今年的政策部署标志着创业投资从单纯的投资活动上升为"国家战略科技力量"，其核心使命是推动科技创新与产业创新深度融合。随着国家级母基金和并购基金的落地，创投行业将呈现三大趋势："国家队"成为真正的"压舱石"、行业进入"战略赋能期"、并购退出成为常规选项。

这些政策举措为创业投资行业提供了明确的长期发展信号，有助于改善行业生态，促进资本与科技创新的良性循环，为培育新质生产力、实现高水平科技自立自强提供重要支撑。

1. 高效用好国家创投引导基金：万亿级 “源头活水” 正式入列

2025 年 12 月 26 日，国家创业投资引导基金正式启动，成为近年资本市场最受关注的国家级基金。根据官方披露，该基金存续期长达 20 年（10 年投资 + 10 年退出），坚持市场化运作，政府不直接干预日常管理，不设置强制地域返投，机制设计更贴合行业规律。

整体采用三层架构：

顶层：设立国家创业投资引导基金有限公司，注册资本 1000 亿元；

中层：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区设立首批三只区域基金，均已扩容至 500 亿元以上规模；

底层：子基金市场化运作，投向种子期、初创期企业比例不低于 70%。

整体预计可撬动地方与社会资本近万亿元，形成 “母母基金 — 母基金 — 子基金” 的传导链条，为创投行业注入长期稳定资金。

在多年未新增国家级母基金的背景下，国家创投引导基金落地具有强烈示范意义。它不仅缓解市场化 GP 长期面临的募资压力，更以大体量、长周期、低返投约束的优势，带动地方与社会资本协同发力，为硬科技、早中期创新企业提供持续资金支持。今年政府工作报告强调 “高效用好”，意味着基金将加快投资节奏、提升配置效率，更多优质机构有望获得国家级资金支持。

二、带头做耐心资本：重塑创投周期，适配硬科技创新

“耐心资本” 自 2024 年起高频出现在政策与行业话语中，今年两会再次被重点强调，标志着长期资本时代正式到来。

所谓耐心资本，核心是长期视角、高风险容忍、包容失败、穿越周期，与科技创新 “投入大、周期长、不确定性高、失败率高” 的特征高度匹配。当前创投主线转向硬科技、先进制造、生物医药等领域，传统 “5+2” 基金周期已难以覆盖企业成长与价值实现过程，长期资本成为刚需。

• 政策导向下，行业生态正在发生明显变化：
• 多地新设政府引导基金存续期延长至15—20 年；
• 2025 年新设引导基金中，53% 允许子基金存续期超 10 年；
• 容错机制、退出机制更加灵活，鼓励 “投早、投小、投科技”。

政府投资基金带头做耐心资本，将直接推动 LP 结构优化与 GP 投资理念转型，引导行业从短期财务回报转向长期价值创造，真正支持从原始创新到产业化的全过程。

三、大力发展创投与天使投资：国家战略层面定调行业地位

2026 开年以来，创投行业连续迎来政策暖风。2 月 16 日《求是》刊发重要文章《当前经济工作的重点任务》，提出创新科技金融服务，壮大领军创业投资机构和科技领军企业，将头部创投机构与科技领军企业并列部署，凸显创投在国家创新体系中的关键作用。

2 月 17 日中新社相关报道也提及：中央经济工作会议与 “十五五” 规划建议均强调，发挥政府投资基金引导作用，激发民间投资活力。

两会政府工作报告进一步提出 “大力发展创业投资、天使投资”，意味着：

• 天使投资、早期投资将获得更多政策鼓励；
• 头部创投机构迎来更好发展环境；
• 科技金融体系进一步向创新链前端倾斜。

对整个私募股权与创投行业而言，这是长期稳定的制度利好，有利于吸引更多资本进入早期创新领域，形成 “创新 — 资本 — 产业” 的正向循环。

四、创投站在长期政策风口上

2026 年政府工作报告对创投行业的部署，清晰传递三层信号：

• 国家级基金提速发力，万亿级资金链打通行业募资堵点；
• 耐心资本成为主流导向，适配硬科技长周期成长规律；
• 创业投资、天使投资上升为国家战略工具，服务科技创新与产业升级。

对于 GP、创业者与产业资本来说，行业正从周期波动转向政策稳定、资金长期、赛道聚焦的新阶段。跟着国家导向、聚焦硬科技、坚持长期主义，将是未来最确定的机遇。