全年共发生652起一级市场融资，披露融资金额513.15亿元，平均单笔融资0.93亿元。7-8月为年度融资高峰期，2-5月为低谷期。资金主要流向头部企业和优势赛道，中小型企业融资难度加大。

参考动脉网分类标准，将医疗健康产业分为生物医药、医疗器械、医疗服务、数字健康和医药流通五大领域。

五大领域中，生物医药包括生物制药、化学制药、中药、医药研发制造外包服务等；医疗器械包括体外诊断、医用耗材、医疗设备、其他诊断/治疗设备等；医疗服务包括综合性医院、专科医院与民营医院、第三方医疗服务机构；数字健康包括医疗信息化、互联网+医疗健康和新型数字疗法；医药流通包括零售药店、药械物流、医药批发。

医药健康细分领域投融资分析

2025年全球生物医药行业迎来新一轮投融资高潮，创新药企IPO成为资本市场的核心焦点。在政策支持、技术突破与市场需求的共同推动下，行业规模持续扩张，竞争格局加速重塑。尽管面临研发风险、政策不确定性及国际竞争加剧等挑战，但行业增长潜力巨大，前沿技术领域投融资活跃，国际化进程加速。

未来，生物医药行业将进入高质量发展阶段，企业需聚焦核心技术、加速国际化布局、优化成本结构，以应对市场变化，把握增长机遇。

医疗器械

2025年5月，医疗器械领域共发生29起投融资事件，8起未透露融资金额，共融资20.0502亿元，平均单笔融资额0.9547亿元。

医疗服务

2025年5月，医疗服务领域未发生投融资事件。

数字健康

2025年5月，数字健康领域共发生5起投融资事件，1起未透露金额，共融资0.71亿元，平均单笔融资额0.1775亿元。

从融资轮次分布看，均为天使轮。从地域看，深圳2起，杭州、广州和扬州各1起，区域分布主要在省会城市。从领域看，包括互联网医疗，数字疗法和AI大模型。

五、医药流通

2025年5月，医药流通领域未发生投融资事件。

医药健康投融资案例分析

一、浩博医药

浩博医药2019年成立于杭州，致力于小核酸药物治疗慢性乙肝和肝脏疾病,凭借自主知识产权的Med-Oligo™ ASO平台和高效靶向递送技术，聚焦变革性ASO疗法。

Med-Oligo™(多分段增强型且具有双效作用的小核酸平台)，代表了新一代与Gapmer ASO分子结构不同的反义寡核苷酸创新技术平台,通过具有前瞻性的化学修饰创新，实现了更高的药效与安全性，并调节了免疫功能。致力于通过强大的Med-Oligo™技术平台实现乙肝治愈，并将治疗领域拓展到代谢性疾病、遗传性疾病、肿瘤、感染性疾病，中枢神经系统疾病等。

寡核苷酸疗法的药物递送是重要挑战，Med-Oligo™ ASO分子可与多种配体结合，实现不同组织器官的靶向递送。基于自主研发且拥有独立知识产权的Med-Oligo™ ASO平台，结合新型偶联技术的靶向递送系统，打造多元化的研发管线，以实现慢性乙肝功能性治愈为起点，研发变革性治疗方案拓展至其他疾病。

ASO被认为是全球最有潜力的乙肝功能性治愈的创新药物。AHB-137是浩博医药的首个基于Med-Oligo™技术平台进入临床试验的创新药物，特异性地靶向所有HBV mRNA的保守区域，在临床前研究中展示出了同类最佳的抗病毒活性，并具有优异的安全性及耐受性(EASL,2023)。AHB-137正在同步开展国际多中心的Ⅰ期临床试验以及在中国开展Ⅰ期和Ⅱ期临床试验。凭借独特且有效的双机制作用，AHB-137具有极大潜力成为未来乙肝治愈联合用药的基石性药物。

三大创新管线乙肝治愈小核酸药物平台、乙肝治疗性疫苗平台、合作开发的鼻喷抗体平台都已经进入了临床试验申报阶段。

联合创始人、CEO及董事长程国锋博士，美国伊利诺伊大学芝加哥分校微生物学及免疫学博士，博士后师从Scripps研究所Frank Chisari院士。在抗病毒药物研发领域具有深厚经验。曾担任Gilead公司抗病毒新药研发高级总监，共同主导研发FDA获批的三个丙型肝炎治愈创新药物：Harvoni®、Epclusa®和Vosevi®。在Gilead公司曾担任乙肝治愈新药研发核心负责人，全方位引领cccDNA抑制剂和HBsAg抑制剂的新药开发,共同主导Precision Bioscience基因编辑以及与CAR-T相关的基因编辑项目的商务拓展。

二、舜景医药

舜景医药2018年成立于北京，致力于抗体药物治疗心脑血管、肿瘤、神经退行性疾病等，由热景生物孵化，具有AI驱动的蛋白质定向进化和基因工程开发平台。

治疗急性心肌梗死的全球首创抗体药物SGC001，由舜景医药孙志伟研发团队联合首都医科大学北京市心肺血管疾病研究所杜杰教授团队共同研发，已先后获得美国FDA及NMPA的IND批准，并于2025年3月获得美国FDA的快速通道认证，目前正在全国多个中心开展Ⅰb期临床试验。

2025年初，在第43届JP摩根大会上首次公布了抗肿瘤核心管线双抗SGT003项目的进展数据，临床前研究数据显示，SGT003可显著减少Tregs和TAMs的数量。在更低的剂量作用下，SGT003对比已上市抗PD-1单抗和抗CTLA-4单抗的抑制肿瘤效果更显著，且不刺激TNF-α等因子释放，安全性大幅提高，展现出优秀的肿瘤治疗优势。