近日，中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委、国家知识产权局、国家外汇局等 11 部门联合印发《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》（以下简称《意见》）。

这是金融管理部门首次针对三大国际科技创新中心出台的系统性支持文件，明确到 2030 年，支持科技创新全链条金融服务体系更加健全，直接融资占比明显提升，区域金融服务一体化格局基本形成。

《意见》以 "策源、引领、集聚" 为关键词，围绕科技创新策源功能、高端产业引领功能、顶尖人才集聚功能三大核心功能优化金融服务模式，意在打通 "科技 — 产业 — 金融" 循环，推动政策联动、标准互认、信息共享、设施联通。

业内普遍认为，此举标志着科技金融政策从 "全国普惠" 走向 "区域精准"，三大中心将率先承担起金融强国与科技强国的双重试验田角色。

搭建适配全球机构投资者的科创投资生态

《意见》最鲜明的特点，是放弃 "一刀切"，为三大中心分别画出差异化的金融坐标。

北京（京津冀）聚焦原始创新和京津冀协同创新，强化金融支持战略科技力量集群和重大科技基础设施建设。文件明确发挥中关村科创金融改革试验区示范引领作用，推动相关经验向雄安新区科创园区推广；支持北京证券交易所、新三板进一步强化服务创新型中小企业主阵地功能，并在优化发行上市制度、引导公募基金扩大市场投资等方面先行先试。对央企创投基金，则首次提出建立健全 "长周期算总账" 的考评机制，为耐心资本松绑考核枷锁。

上海（长三角）立足产业集群协同优势，打造多方参与、共建共享的科技金融服务生态。文件要求深化沪苏浙皖五地科创金融改革试验区建设，推动优质金融资源在长三角高效均衡配置；加快科创板改革举措落实，完善科技型企业发行上市机制；做强 G60 科创走廊科技成果转化基金，支持 "科创飞地" 建设和科技型企业跨区域经营。

上海国际金融中心的定位进一步强化 —— 支持上交所打造面向全球的科创交易定价枢纽，搭建适配全球机构投资者的科创投资生态。

粤港澳大湾区则被赋予开放型科技金融体系的使命，发挥 "深圳 — 香港 — 广州" 科技创新集群引领作用。

文件支持前海、河套、南沙、横琴重大合作平台先行先试，推动内地金融科技创新监管工具与香港金融科技监管沙盒对接联网；深化粤港澳跨境征信合作，探索数据要素跨境流动和知识产权跨境转化机制；支持大湾区港股企业依规在深圳上市，用好境内外 "两个市场、两种资源"。

耐心资本全链条及全生命周期服务企业

如果说区域定位是《意见》的 "骨架"，那么资金端安排则是 "血肉"。在股权端，文件打出一套组合拳：发挥国家创业投资引导基金耐心资本作用，在新兴产业和未来产业领域投资一批子基金和项目；用好已设立社保科创基金，稳妥有序为科创领域提供资金支持；支持发展并购基金，打通并购实施堵点卡点，激发并购重组活力。

这些安排直指创投行业 "募投管退" 循环中的堵点，释放出国家引导资金 "投早、投小、投长期、投硬科技" 的明确信号。

在债权端，政策同样给出实招。试点将研发投入水平较高的民营中小企业纳入科技创新和技术改造再政策支持领域；鼓励市场机构创设科创债指数化产品，运用信用风险缓释凭证（CRMW）、信用保护工具等支持科技创新债券发行和投资；支持地方建立科创债发行 "一站式" 综合服务窗口，配套宣传路演、增信赋能。

协同机制同步搭建。源起基金表示，文件提出构建跨区域科技金融服务联盟，打造跨区域科创基金矩阵；推动 "创新积分制" 在三大区域内率先互联互通互认，向金融机构开放底层数据；依托中国技术交易所、上海技术交易所、深圳证券交易所科交中心等平台，探索科技成果资产确权、评估、质押、处置全链条服务机制，为科技成果转化装上 "金融助推器"。

跨境互联互通与风险联防联控

科技金融的高水平开放，是《意见》的另一重看点。文件提出研究规范完善合格境外有限合伙人外汇业务便利化政策；支持符合条件的 "创新积分制" 企业参照高新技术企业标准，在跨境融资便利化试点规定额度内自主借用外债并适当提高额度；支持科技型企业开展跨国公司本外币一体化资金池业务；便利科技型企业科研资金跨境调拨，支持境内科技型企业的境外研发中心、离岸创新平台开立相关境内外汇账户。

对科技企业出海和外资科创资本入境而言，这些条款意味着更低的制度性交易成本。

开放的另一面是守牢底线。文件用专门篇幅强调风险联防联控：压实各方风险管理责任，防止一哄而上、盲目投资和低水平重复建设；金融机构要落实风险防控主体责任，坚持自主决策、自担风险、稳健经营；行业主管部门要协助金融机构有效辨别 "真假创新"，金融管理部门则要引导机构差异化发展科技金融业务，避免 "内卷式" 竞争。在鼓励创新的同时划出纪律红线，正是这份文件审慎的一面。

源起基金表示，从 "十一部门联署" 到 "一城一策落子"，这份《意见》为科技金融改革标定了新的坐标。下一步，中国人民银行将与相关部门协同联动，支持有关地区制定区域实施细则。当耐心资本真正 "沉得下、等得起、退得出"，当金融资源沿着创新链条精准滴灌，三大国际科技创新中心距离 "世界级" 的目标，或将再近一步。

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